中國買(mǎi)家落敗　MK12億美元收購Jimmy Choo

　　Michael Kors 剛剛宣布開(kāi)出12億美元的價(jià)格收購Jimmy Choo，這個(gè)價(jià)格，高出了業(yè)內之前的預估。

　　雙方對價(jià)格達成了共識。

　　FT消息，Pierre Denis將繼續擔任Jimmy Choo的首席執行官。 Sandra Choi繼續擔任創(chuàng )意總監。

　　Michael Kors 戰勝了傳說(shuō)中參與競購的中國公司弘毅投資和CVC。

　　Michael Kors首席執行官John Idol說(shuō)，Jimmy Choo在全球享有盛譽(yù)，是時(shí)尚潮流的引領(lǐng)者。

　　我們發(fā)現，因為這次收購涉及Jimmy Choo高達近70%的股份，按照英國的法規，觸動(dòng)全面收購，將是一個(gè)比較復雜的過(guò)程。

　　在Coach 收購Kate Spade之后，Michael Kors拿下Jimmy Choo是一次有力的回應。雖然兩家都與LVMH相差甚遠，但都表現出了做奢侈品集團的野心。

　　現在收購還未正式達成，也沒(méi)有其他更多消息，我們注意到，中國公司參與了這場(chǎng)競購，但失敗了。

　　眼下在中國，熱播電視劇《我的前半生》里，馬伊俐剛剛炫耀過(guò)自己的Jimmy Choo高跟鞋。

　　就在幾天前，中國公司弘毅投資與香水公司Inter-Parfums要聯(lián)合競購Jimmy Choo，呼聲還很高。

　　競購緋聞中還出現過(guò)中國公司復星。

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　　國際時(shí)尚媒體對弘毅的出現表達了驚訝，但沒(méi)有什么評論。因為，做時(shí)尚的他們不知道弘毅是誰(shuí)啊。

　　弘毅可不是一個(gè)小角色，已經(jīng)有14年歷史，是聯(lián)想控股旗下的公司，對，就是柳傳志的那個(gè)聯(lián)想。

　　弘毅管理的資本超過(guò)人民幣700億元，是一家私募股權投資公司，就是人們常說(shuō)的PE。

　　早年弘毅喜歡投資國企，又常常是醫療健康、制造等行業(yè)，其中包括中聯(lián)重科這種做挖掘機的公司，與時(shí)尚圈真是畫(huà)風(fēng)迥異。

　　近年來(lái)弘毅努力擺脫聯(lián)想的光環(huán)，投資了一些生活方式項目，比薩馬上諾，WeWork，以及ofo，等等。

　　Jimmy Choo的創(chuàng )始人是馬來(lái)西亞華裔周仰杰與VOGUE編輯Tamara Mellon，但兩人分別在2001年和2011年離開(kāi)。

周仰杰

　　Jimmy Choo客戶(hù)中包括黛安娜王妃。而《欲望都市》等美劇，進(jìn)一步把Jimmy Choo塑造為女人魂牽夢(mèng)縈的鞋子。

　　現在，Jimmy Choo又在《我的前半生》里高調出鏡。

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　　有人說(shuō)Jimmy Choo在資本手里發(fā)展得不好，所以這次可能更想賣(mài)給做時(shí)尚的Michael Kors。

　　如果創(chuàng )始人還在，可能是這樣。

　　然而現在Jimmy Choo的主人是德國豪門(mén)家族的投資公司。

　　他們興趣在咖啡、食品上，這次決心賣(mài)掉Jimmy Choo和Bally，恐怕還是會(huì )選“出價(jià)高的”。

　　剛剛發(fā)布的消息也可以看出，Michael Kors能贏(yíng)，是因為給Jimmy Choo開(kāi)出了很高的溢價(jià)。

@VOGUE

　　弘毅，一個(gè)實(shí)力雄厚的中國資本突然殺入時(shí)尚圈，雖然他們以往并不是做這個(gè)的。

　　弘毅的掌門(mén)人，著(zhù)名投資人趙令歡早先談?wù)撨^(guò)海外并購。

　　大意是，海外公司產(chǎn)品好，而中國市場(chǎng)大，如果把國外的好產(chǎn)品帶到中國來(lái)銷(xiāo)售，價(jià)值一定非?？捎^(guān)。

　　這一投資邏輯并不罕見(jiàn)，復星多年來(lái)口號一直是“中國動(dòng)力嫁接全球資源”。

　　“國外好品牌 X 中國市場(chǎng)”，資本渴望通過(guò)這一公式獲得巨大財富。

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　　2011年開(kāi)始，復星逐步入股了希臘輕奢皮具配飾品牌Folli Follie的母公司FF集團。

　　FF業(yè)績(jì)不錯，2016財年凈利潤增長(cháng)了22%，財報說(shuō)中國是重要的增長(cháng)動(dòng)力，因為中國中產(chǎn)階級群體快速膨脹。

　　其實(shí)復星只持有FF近14%的股份，業(yè)績(jì)紅火的功勞，不應該全部記在復星的頭上。

　　而復星收購的美國時(shí)裝品牌St. John，表現不太好，在中國也沒(méi)什么動(dòng)靜。

　　去年剛泰控股收購意大利頂級珠寶品牌Buccellati，即將在奢侈品地標上海恒隆廣場(chǎng)開(kāi)店。

　　山東如意接連收購了Sandro，Maje和雅格獅丹。

　　總之，中國公司收購國際奢侈品牌，案例已經(jīng)有一些，但還不能算非常成功，業(yè)內也有很多質(zhì)疑的聲音。

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　　不論是山東如意這種做實(shí)業(yè)的公司，還是弘毅這種收購股份幾年后再賣(mài)掉的投資公司，他們都需要把品牌做得更好，價(jià)值更大。

　　理想的投資過(guò)程，可以參照中國投資人曹其峰對Michael Kors長(cháng)達十多年的投資。

　　收購后，曹其峰將Michael Kors重新定位，從昂貴晚裝轉向更為親民的輕奢，當然還有后續漫長(cháng)而卓有成效的努力，最終實(shí)現了令人艷羨的回報。

　　原上海家化總經(jīng)理，磐締資本創(chuàng )始合伙人王茁向我們指出，中國資本對時(shí)尚的興趣確實(shí)在增長(cháng)，都是想把好品牌帶到中國大市場(chǎng)。

　　有些資本覺(jué)得，自己雖然是時(shí)尚門(mén)外漢，但可以找到優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)的經(jīng)理人來(lái)經(jīng)營(yíng)這個(gè)品牌。然而中國市場(chǎng)上其實(shí)極度缺乏這樣的人才。

　　經(jīng)理人能不能和股東搞好關(guān)系，能不能融入原有團隊，能不能把國際品牌本土化，從一線(xiàn)城市到環(huán)境迥異的二三四線(xiàn)市場(chǎng)……

　　這些問(wèn)題，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的公式就可以解決的。

　　所謂投后管理，指的就是這部分工作。很多PE在競購熱門(mén)標的時(shí)會(huì )強調自己即將帶來(lái)的資源，但在管理方面還很薄弱。

　　弘毅投資以往幾乎沒(méi)有投資時(shí)尚公司的經(jīng)驗，我們只查到這樣一個(gè)有關(guān)的案例。

　　2012年，弘毅以超過(guò)1.7億元收購越王珠寶將近16%的股份，一家中國珠寶公司。

　　兩年以后，越王珠寶被整體以9億元的價(jià)格收購，弘毅只拿到1.4億元現金，以虧損20%告終。

　　只是一次嘗試，還不能斷言弘毅做不好時(shí)尚。

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　　這些年，中國本土的化妝品、時(shí)裝公司不斷獲得投資，IPO的案例也不少。但主要集中在快時(shí)尚、輕奢這類(lèi)價(jià)位比較低的領(lǐng)域。

　　總之在中國，投資時(shí)尚的資本還沒(méi)太多經(jīng)驗，涉及到海外就更陌生了。

　　在競購時(shí)他們有中國市場(chǎng)這個(gè)大籌碼，而且通常非常有錢(qián)，但收購后能否把品牌做好，現在討論還為時(shí)尚早。

　　不久前我曾與一位歐洲珠寶品牌家族成員交流。

　　這個(gè)歐洲人說(shuō)，很多中國人來(lái)和歐洲品牌談收購。

　　他們有一層目的是為自己的公司貼金，哪怕買(mǎi)下一家奢侈品牌5%的股份，也可以到處吹噓了。

　　“很多中國人帶著(zhù)很多錢(qián)過(guò)來(lái)，但他們中沒(méi)人能給出一個(gè)很好的方案?！?/p>

　　巴黎銀行奢侈品分析部主任Luca Solca在接受精日傳媒采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，

　　Jimmy Choo的競購中，可能出現高報價(jià)，這會(huì )成為行業(yè)內買(mǎi)家以及歐洲買(mǎi)家面臨的主要障礙。相較而言，資金更充裕的中國及中東買(mǎi)家很可能最終會(huì )取得勝利。

　　然而，很多人都沒(méi)想到，Michael Kors這次下了血本。

　　畢竟，Coach早已有了高端鞋履品牌 Stuart Weitzman，不久前又拿下了Kate Spade, Michael Kors不能認輸。

　　我們不懷疑，中國人收購海外奢侈品牌的案例將會(huì )越來(lái)越多，但或許他們要經(jīng)過(guò)一段漫長(cháng)的摸索，才懂得如何從中國市場(chǎng)上挖掘出真正的黃金。