Lululemon得了便宜還賣(mài)乖 稱(chēng)運動(dòng)休閑風(fēng)必將衰退

　　得益于超越市場(chǎng)預期的三季度業(yè)績(jì)扭轉季報前被投行下調展望所定下的黯淡基調，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三在全天高收4.54%的基礎上，于盤(pán)后進(jìn)一步飆升超過(guò)14%。

　　在截至10月30日的三季度，該集團錄得7%的同店銷(xiāo)售（含電子商務(wù)——增16%至1.04億美元）增長(cháng)，遠勝Consensus Metrix 的綜合預期5.4%，也已經(jīng)連續第9個(gè)季度實(shí)現增長(cháng)；即使撇除電子商務(wù)后的門(mén)店可比銷(xiāo)售增幅也有4%，同樣好過(guò)Consensus Metrix 預期的2.7%。對于當前假日季，集團預計含電子商務(wù)的同店銷(xiāo)售會(huì )有中個(gè)位數增長(cháng)。Lululemon Athletica Inc. 首席執行官Laurent Potdevin 透露，雖然本季初的銷(xiāo)售不穩，但11月底的黑色星期五和網(wǎng)絡(luò )星期一已經(jīng)顯著(zhù)改善，收入分別上漲了16%和29%。

　　季報前，至少兩個(gè)分析師都以女性消費者逐漸對“運動(dòng)休閑”品類(lèi)喪失興趣，以及該領(lǐng)域競爭激烈為由，對Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 降級。Mizuho Securities 分析師Betty Chen 指出，相對于Lululemon 品牌的瑜伽和運動(dòng)緊身褲，破洞和毛邊牛仔褲以及 Adidas 阿迪達斯和Puma 彪馬的復古休閑產(chǎn)品現在更受女性青睞，因此她把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 目標價(jià)從68美元降低至60美元。

　　Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志銀行在最近的研究報告中稱(chēng)，黑色星期五期間Lululemon 品牌門(mén)店的客流健康，但消費者支出軟弱。Canaccord Genuity Group Inc. 分析師Camilo Lyon 亦預計，2017年該品牌的老顧客平均只會(huì )購買(mǎi)3條緊身褲，比今年少1條，意味著(zhù)明年該集團將因此減少1.27億美元的銷(xiāo)售，他把該集團的股票評級從“持有”下調至“出售”。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席財務(wù)官Stuart Haselden 在財報后業(yè)績(jì)會(huì )議上表示，“運動(dòng)休閑”作為一個(gè)潮流，將如任何潮流一樣衰退，到時(shí)行內不能提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)的競爭對手就會(huì )被淘汰，而該集團一如既往地專(zhuān)注于新面料和產(chǎn)品的研發(fā)，以此來(lái)區別于其它對手。

　　該集團亦正致力壯大男裝業(yè)務(wù)，務(wù)求把男裝收入占比最終提升至40%，同時(shí)也積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，在中國已經(jīng)入駐天貓，短期內將于上海和北京首次開(kāi)設實(shí)體門(mén)店，明年上?？赡苓€會(huì )增設2-3間新店，而國際旗艦店則會(huì )在2017年中落戶(hù)倫敦的攝政街。首席執行官Laurent Potdevin 在業(yè)績(jì)會(huì )議上重申了收入翻番和盈利至少翻倍的五年計劃。

　　分析師普遍預計Lululemon Athletica Inc. 三季度凈收入可錄得13%的同比增長(cháng)，在這方面該集團能夠超標，收入從去年同期的4.797億美元增至5.444億美元，增幅達13.5%。集團預期假日季的收入將介于7.65-7.85億美元，不及市場(chǎng)期望的7.867億美元。

　　凈利潤則按年猛增28.5%至6,828.5萬(wàn)美元，EPS 從去年同期0.38美元上升至0.50美元，經(jīng)調整EPS 為0.47美元，仍?xún)?yōu)于市場(chǎng)預測的0.43美元。盈利能力的提升主要歸因于供應鏈改善和較低產(chǎn)品成本對毛利率的推動(dòng)，三季度毛利率達51.1%，比去年同期46.9%大幅進(jìn)步420個(gè)基點(diǎn)。集團高管在業(yè)績(jì)會(huì )議上對分析師表示四季度盈利會(huì )繼續得到提振，本季的經(jīng)調整EPS 預期為0.96-1.01美元。

　　Lululemon Athletica Inc. 同時(shí)上調了全年業(yè)績(jì)目標，現預計全年收入為23.2-23.4億美元，此前預期為23.3-23.5億美元，經(jīng)調整EPS 預期從2.07-2.15美元調高至2.11-2.16美元。集團也宣布了1億美元的股份回購計劃。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三收報59.84美元，2016年迄今累計上升了14.1%，盤(pán)后升至68.26美元。